京東數(shù)據(jù)分析怎么樣，京東數(shù)據(jù)分析崗是干嘛的？

封面新聞記者 孟梅 易弋力

5月17日，京東集團發(fā)布了2022年第一季度業(yè)績。2022年第一季度營收2397億元，同比增長18%；凈虧損29.91億元，上年同期凈利36.17億元。這些數(shù)據(jù)透露了哪些信息？京東未來的盈利能力如何？職業(yè)投資人程宇對此進行了分析。

程宇表示，京東的營收同比大幅增長，但是它的凈利潤卻是虧損的，主要原因就在于它的投資業(yè)務上。如果先看一下它的主營業(yè)務就會發(fā)現(xiàn)，毛利潤率是13.95%，不到14%，這個毛利潤率其實是挺低的。履約成本挺高，然后算下來的話，經(jīng)營利潤率也不高，但是可以通過供應商那邊沉淀大量的現(xiàn)金。這種業(yè)務特征是一個典型的零售渠道商的業(yè)務特征。這種公司不得不面臨和解決一個問題：如何利用沉淀下來的大量現(xiàn)金去創(chuàng)造利潤，解決利潤率的問題。京東現(xiàn)在所做的就是把這些沉淀下來的現(xiàn)金，通過投資來創(chuàng)造利潤。所以這也是為什么在京東的財務報表當中，尤其利潤表當中，我們會看到它的投資業(yè)務對凈利潤產(chǎn)生了決定性的影響，因為它就是在利用投資業(yè)務來試圖改變和緩解自己的。

在程宇看來，從股東的角度來講，最終還是要看凈利潤的。既然要看凈利潤，判斷京東未來的盈利能力，就不得不考慮對凈利潤產(chǎn)生決定性影響的兩部分：經(jīng)營性的收益和投資上的收益——

從經(jīng)營的角度來看，京東的主要收入來自于商品收入，也就是說它的自營業(yè)務，那么京東首先要捍衛(wèi)它的毛利潤率。其次，如何把銷量拉上去。有的時候銷量的增長也能抵消掉一部分毛利潤率的下降。但是作為零售商來講，可能面臨一個問題，就是這兩個指標不一定完全由自己決定。因為始終要面臨著消費者消費意愿和消費能力的問題。如果消費者的消費意愿和消費能力上不去的話，零售商投入越大，拉高了自己的成本，最后的產(chǎn)出還不一定大。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份社會消費品零售總額同比下降11.1%，三月份同比下降3.5%，說明了消費動力在大幅下降。而且3月份國內(nèi)市場手機出貨量同比下降40.5%，京東的主要消費產(chǎn)品就是電子產(chǎn)品和家電產(chǎn)品。所以，未來如果按現(xiàn)在這種趨勢再發(fā)展下去的話，對京東的經(jīng)營收益將會產(chǎn)生巨大的影響，經(jīng)營利潤壓力可能會更大。

再來看京東的投資業(yè)務，影響最大的是兩部分，一部分是按照權(quán)益法所分攤的收益或虧損，另一部分是投資資產(chǎn)的公允價值的變化。從大的趨勢來看，有一個現(xiàn)在影響全球投資非常重要的因素，就是美聯(lián)儲的量化緊縮。美聯(lián)儲不但在加息，全球流動性會收縮，那么全球的資產(chǎn)價格就會下降。因此，京東至少在他的投資資產(chǎn)的公允價值方面，未來會承受更大的壓力，所以這部分可能它的虧損壓力會變大。

“所以綜上所述，如果未來消費意愿、消費能力持續(xù)下降，在全球進入量化緊縮階段之后，京東在經(jīng)營利潤和投資業(yè)務上恐怕會承擔更大的壓力。”程宇表示。

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